2016年01月15日08:05    來源：經(jīng)濟參考報

下周歐洲央行將公布利率決議，鑒于2015年12月歐洲央行已經(jīng)加碼寬松政策，市場普遍認為今年1月再度降息的概率并不高。數(shù)據(jù)方面則主要集中在國內(nèi)，國家統(tǒng)計局將公布2015年四季度經(jīng)濟增速，料GDP繼續(xù)維持在7%之下。細分數(shù)據(jù)需重點關注社會消費品零售額，領先指標顯示消費或成為亮點。

1月19日，星期二，中國公布2015年四季度宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)（包括四季度GDP、12月規(guī)模以上工業(yè)增加值、12月固定資產(chǎn)投資、12月社會消費品零售總額），德國公布2015年12月CPI年率終值以及1月ZEW經(jīng)濟景氣指數(shù)。

數(shù)據(jù)顯示地產(chǎn)投資依然對整體投資增速形成拖累，房地產(chǎn)新開工面積連續(xù)21個月負增長。盡管2015年二季度起地產(chǎn)銷售明顯回暖，但是以往銷售對于投資的帶動作用似乎受阻，土地購置以及新開工均無回升跡象。受地產(chǎn)以及周期行業(yè)產(chǎn)能過剩影響，制造業(yè)增速繼續(xù)走低，依然是尋底的趨勢。表現(xiàn)好于預期的社會消費品零售增速出現(xiàn)企穩(wěn)跡象，年末累計增速持續(xù)回升。細分項中，表現(xiàn)最突出的是網(wǎng)上零售。2015年9月網(wǎng)上零售額占總零售額首次超過10%，同時這部分消費始終保持30%以上的快速增長。考慮到2015年四季度工業(yè)運行依舊疲弱，預計整體經(jīng)濟增速難有明顯回升。

德國2015年12月ZEW經(jīng)濟景氣指數(shù)為16.1，前值為10.4，表現(xiàn)好于市場預期，為4個月來最高水平。盡管新興市場經(jīng)濟放緩對德國出口構(gòu)成一定壓力，但是調(diào)查數(shù)據(jù)仍顯示投資者對德國經(jīng)濟明年增速回暖較有信心。

1月20日，星期三，美國公布2015年12月新屋開工總數(shù)、12月營業(yè)許可總數(shù)以及12月未季調(diào)CPI年率。

美國新屋開工總數(shù)年化已連續(xù)8個月高于100萬戶，連續(xù)時間創(chuàng)自2007年以來最長。鑒于營建許可保持強勁，2015年12月新屋開工數(shù)據(jù)料繼續(xù)走強，下游終端消費也將受益。美國經(jīng)濟料保持穩(wěn)健，中期支撐美元指數(shù)。

1月21日，星期四，歐洲央行公布利率決議，歐元區(qū)公布2015年12月CPI年率終值，美國公布1月16日當周初請失業(yè)金人數(shù)。

歐元區(qū)2015年12月調(diào)和CPI年率初值為0.2%，低于預期；歐元區(qū)12月調(diào)和核心CPI年率初值為0.8%，低于預期，原油價格走低拖累通脹率表現(xiàn)不佳。歐洲央行已于2015年12月3日下調(diào)隔夜存款利率至-0.3%，并宣布將QE結(jié)束時間推遲至2017年3月。市場普遍預期雖然通脹率偏低或打開寬松政策加碼的窗口，但是1月利率會議連續(xù)寬松的概率并不高，預計本次利率決議保持當前利率不變。

美國1月2日當周初請失業(yè)金人數(shù)為27.7萬，好于前值的28.7萬。雖然略不及預期，但數(shù)值仍然處在40年低點附近。四周均值下降至27.6萬，已連續(xù)39周低于30萬，顯示美國勞動力市場依然強勁，整體趨勢利多美元。